期货隔夜结算公式用于计算期货合约在交易日结束后持仓到下一交易日的结算价格。该公式考虑了合约的标的物价值、无风险利率和仓位费用。

公式

期货隔夜结算价格 (F') = F (1 + r T) - C

其中：

• F：合约的当前价格
• r：无风险利率（年化）
• T：隔夜时间的长度（以天为单位）



• C：仓位费用（每单位合约每天）

公式解释

标的物价值：合约的当前价格 (F) 反映了标的物的当前价值。

无风险利率：无风险利率 (r) 代表持有一笔资金而不会承担任何风险的收益率。它用于计算隔夜期间资金的利息收益。

隔夜时间：隔夜时间的长度 (T) 是从交易日结束到下一交易日开始之间的天数。

仓位费用：仓位费用 (C) 是持有期货合约的费用，包括保管费、利息费用和交易所费用。

公式应用

期货隔夜结算公式在期货交易中至关重要，因为它：

• 确定隔夜持仓的成本：公式计算出持仓到下一交易日的成本，使交易者能够评估隔夜持仓的财务影响。
• 管理风险：通过考虑仓位费用，公式有助于交易者管理隔夜持仓的风险，因为仓位费用会影响合约的盈亏。
• 制定交易策略：公式可用于制定交易策略，例如隔夜套利或跨期套利，这些策略利用隔夜结算价格之间的差异来获利。

示例

假设某小麦期货合约的当前价格为每蒲式耳 5 美元，无风险利率为 5%（年化），隔夜时间为 1 天，仓位费用为每蒲式耳 0.01 美元。

根据公式：

F' = 5 (1 + 0.05 1/365) - 0.01

F' = 5.000137 - 0.01

F' = 5.000037 美元/蒲式耳

小麦期货合约的隔夜结算价格为每蒲式耳 5.000037 美元。

注意事项

• 公式假设无风险利率在隔夜期间保持不变。
• 公式不考虑市场波动或其他因素对隔夜结算价格的影响。
• 交易者应咨询其经纪人或其他专业人士以获得特定合约的准确隔夜结算价格。